Η Τράπεζα του Καναδά διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο 5% -Tι μπορεί να σημαίνει

Όπως έκανε τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, η Τράπεζα του Καναδά ανακοίνωσε το πρωί της Τετάρτης ότι διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο 5%.
Στα σχόλια που συνοδεύουν την απόφασή της, η Τράπεζα του Καναδά έγραψε ότι η επιβράδυνση της οικονομίας μειώνει τις πληθωριστικές πιέσεις για ένα αυξανόμενο φάσμα αγαθών και υπηρεσιών.
«Αυτή η μείωση των πιέσεων, σε συνδυασμό με την πτώση της τιμής της βενζίνης, συνέβαλε στη μείωση του πληθωρισμού που μετράται με τον δείκτη τιμών καταναλωτή, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 3,1% τον Οκτώβριο. Ωστόσο, η αύξηση του κόστους στέγασης έχει αυξηθεί, αντανακλώντας την ταχύτερη αύξηση των ενοικίων και άλλων δαπανών στέγασης, καθώς και τη συνεχιζόμενη συμβολή του υψηλού στεγαστικού δανείου».
Τους τελευταίους μήνες, τα μέτρα που εκτιμά η κεντρική τράπεζα για τον δομικό πληθωρισμό κυμαίνονταν γύρω στο 3,5% έως 4%, «και τα στοιχεία του Οκτωβρίου βρίσκονται στο χαμηλότερο άκρο αυτού του εύρους», πρόσθεσε η κεντρική τράπεζα.
Το ίδρυμα σημειώνει ότι υπάρχουν περισσότερες ενδείξεις ότι η νομισματική πολιτική περιορίζει τις δαπάνες και αμβλύνει τις πιέσεις στις τιμές, γεγονός που εξηγεί γιατί αποφάσισε να διατηρήσει το βασικό του επιτόκιο στο 5%.
Ωστόσο, η Τράπεζα του Καναδά εξακολουθεί να ανησυχεί για τους κινδύνους που περιβάλλουν τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και παραμένει έτοιμη να αυξήσει ξανά το βασικό της επιτόκιο εάν χρειαστεί.
«Το Διοικητικό Συμβούλιο θέλει να δει τον βασικό πληθωρισμό να συνεχίσει να μειώνεται με βιώσιμο τρόπο. Εξακολουθεί να παρακολουθεί στενά την ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, την αύξηση των μισθών και τις πρακτικές τιμολόγησης των επιχειρήσεων», γράφει η Τράπεζα του Καναδά, η οποία αύξησε το βασικό της επιτόκιο σε 10 φορές από την αρχή του 2022, προκειμένου να επαναφέρει τον πληθωρισμό σε ετήσιο εύρος από 2 έως 3%.
Το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε κατά 0,1% τον Νοέμβριο και διαμορφώθηκε στο 5,8% στη χώρα. Το ποσοστό ανεργίας ήταν 5% τον Απρίλιο.
Η καναδική οικονομία μπορεί να δημιούργησε 25.000 θέσεις εργασίας τον Νοέμβριο, αλλά η αύξηση του πληθυσμού ξεπέρασε τη δημιουργία θέσεων εργασίας.

Στις 30 Νοεμβρίου, η Στατιστική Υπηρεσία του Καναδά αποκάλυψε ότι η καναδική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 1,1% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο του 2023.
Η Τράπεζα του Καναδά παραμένει έτοιμη «να αυξήσει ξανά το βασικό επιτόκιο εάν χρειαστεί», ένα μήνυμα που κάθε άλλο παρά ανοίγει το δρόμο για γρήγορες μειώσεις επιτοκίων.

‍
Τι είναι όμως πραγματικά;

‍
«Η οικονομία επιβραδύνεται από τις αυξήσεις επιτοκίων. Η ζήτηση είναι λιγότερη, η κατανάλωση στασιμότητα. Γνωρίζουμε επίσης ότι έχει σημειωθεί πρόοδος όσον αφορά τον πληθωρισμό. Θεωρώ λοιπόν έκπληξη το γεγονός ότι μιλάμε ακόμα για το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων», διαβεβαιώνει ο οικονομολόγος και γερουσιαστής Clément Gignac.
Για αυτόν, είναι ξεκάθαρο ότι η Τράπεζα του Καναδά ήθελε «να μετριάσει την αγορά» και να στείλει το μήνυμα ότι υπάρχει ακόμη δουλειά να γίνει, ακόμα κι αν το μεγαλύτερο μέρος έχει ήδη ολοκληρωθεί.
Αν το συμπέρασμα παραμείνει το ίδιο, τα αποτελέσματα είναι πιο σκοτεινά από τον Οκτώβριο, την ώρα της προτελευταίας απόφασης της Τράπεζας του Καναδά. Η οικονομία επιβραδύνθηκε και μάλιστα συρρικνώθηκε το τρίτο τρίμηνο, το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε, ο αριθμός των κενών θέσεων εργασίας μειώθηκε και η κατανάλωση παρέμεινε στάσιμη.

Επιπλέον, για πρώτη φορά, η Τράπεζα του Καναδά αναφέρει ότι η οικονομία «δεν βρίσκεται πλέον σε κατάσταση υπερβάλλουσας ζήτησης». Ακριβώς αυτό το πλεόνασμα είναι που μας έκανε κόλπα τα τελευταία χρόνια.
Ακόμη και αν οι κεντρικές τράπεζες βασίζονται δημόσια στην προσοχή, θα ανοίξουν το παιχνίδι τους τους επόμενους μήνες. «Η οικονομία θα τους φτάσει και πιο γρήγορα από όσο νομίζουν», λέει ο κ. Gignac.
Εν ολίγοις, δεν είναι καλό να λέμε κάθε αλήθεια… τουλάχιστον προς το παρόν. Ωστόσο, τις επόμενες εβδομάδες, οι γλώσσες θα αρχίσουν να χαλαρώνουν.
Μπορούμε να περιμένουμε από την  Τράπεζα του Καναδά σύμφωνα με τους οικονομολόγους  να είναι πιο ξεκάθαρη σχετικά με το θέμα της μείωσης επιτοκίων που θα μπορούσε να συμβεί ήδη από τις αρχές του 2024.
Υπάρχουν και εκείνοι που είναι πιο αισιόδοξοι όπως ο Clément Gignac. Σύμφωνα με τον ίδιο, μια πρώτη πτώση θα μπορούσε να σημειωθεί ακόμη και τον Ιανουάριο, μετά την επόμενη απόφαση της Τράπεζας του Καναδά. Ωστόσο, μην περιμένετε σημαντική μείωση: πιθανότατα θα είναι 25 μονάδες βάσης.
«Όλα θα εξαρτηθούν από τον πληθωρισμό. Και αν τα στοιχεία για την ανεργία είναι απογοητευτικά, η πόρτα θα μπορούσε να είναι ορθάνοιχτη για τον μήνα Ιανουάριο. Εκείνη την ώρα, θα καταθέσουμε ενημέρωση της έκθεσης νομισματικής πολιτικής και θα ακολουθήσει συνέντευξη Τύπου. Θα μπορούσαμε λοιπόν να εξηγήσουμε την αλλαγή πορείας», πιστεύει ο κ. Gignac.
Θα μπορούσαμε επίσης να στοιχηματίσουμε στον μήνα Μάρτιο, ο οποίος θα έδινε στην Τράπεζα του Καναδά περισσότερο χρόνο για τη μετάβαση σε ένα μοτίβο μειώσεων επιτοκίων. Αυτό θα μπορούσε επίσης να συμβεί κατά τη διάρκεια της απόφασης τον προσεχή Απρίλιο.
Το βασικό επιτόκιο θα μπορούσε να μειωθεί κατά 100 έως 150 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του 2024, από 5% σε 4% ή 3,5%, γεγονός που θα μείωνε την πίεση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων.
Ωστόσο, το ίδρυμα δεν πρέπει να περιμένει πολύ  καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν είχαν ακόμη τον πλήρη αντίκτυπό τους στην οικονομία. Περισσότεροι από δύο εκατομμύρια Καναδοί θα πρέπει να επαναδιαπραγματευτούν τα στεγαστικά δάνειά τους τα επόμενα δύο χρόνια.
«Με σαφέστερες ενδείξεις ότι η νομισματική πολιτική μετριάζει τις δαπάνες και ανακουφίζει τις πιέσεις στις τιμές, το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να διατηρήσει το επιτόκιο πολιτικής στο 5%», δήλωσε η Τράπεζα του Καναδά σε δελτίο τύπου εκείνη την εποχή.
«Ωστόσο, το διοικητικό συμβούλιο ανησυχεί ότι η πρόοδος προς τη σταθερότητα των τιμών είναι αργή και οι πληθωριστικοί κίνδυνοι έχουν αυξηθεί και είναι έτοιμο να αυξήσει περαιτέρω το επιτόκιο πολιτικής εάν χρειαστεί».
Εν τω μεταξύ, η ανάπτυξη αναμένεται να είναι πιο αδύναμη το 2024, με το πραγματικό ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,9%. Η ανάπτυξη αναμένεται να ανακάμψει στο 2,5% το 2025.

Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να αναμένεται να επιστρέψει στο στόχο του δύο τοις εκατό το 2025, ωστόσο, η κεντρική τράπεζα λέει ότι αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα είναι υψηλότερος βραχυπρόθεσμα.
Η Τράπεζα του Καναδά προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα είναι κατά μέσο όρο περίπου 3,5% μέχρι τα μέσα του 2024.
«Αν μας παρουσιάσουν μια πρόβλεψη στασιμότητας το 2024 όταν έχουμε εξαλείψει την πλεονάζουσα ζήτηση, δημιουργούμε πλεονάζουσα προσφορά. Δεδομένης της καθυστέρησης στην πλήρη επίδραση των αυξήσεων των επιτοκίων και των επιπτώσεων στην οικονομία, θα είναι καιρός να μειωθούν τα επιτόκια», πιστεύει ο κ. Gignac.
«Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται τους επόμενους μήνες, θα σημαίνει ότι το πραγματικό βασικό επιτόκιο [το βασικό επιτόκιο μείον τον πληθωρισμό] είναι ολοένα και πιο περιοριστικό. Θα χρειαστεί προσαρμογή» συμφωνεί κάνοντας την  ίδια ανάλυση και η ασφαλιστική εταιρεία Desjardins.
Η επόμενη ανακοίνωση από την Τράπεζα του Καναδά θα είναι στις 24 Ιανουαρίου 2024.