Η BoC διατηρεί το βασικό επιτόκιο στο 5%, αλλά κρατά την πόρτα ανοιχτή για περισσότερες αυξήσεις στο μέλλον

Η Τράπεζα του Καναδά διατήρησε το βασικό της επιτόκιο σταθερό στο 5% την Τετάρτη, αλλά δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο μελλοντικών αυξήσεων των επιτοκίων, καθώς οι τελευταίες προβλέψεις της δείχνουν ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος βραχυπρόθεσμα.
«Με σαφέστερες αποδείξεις ότι η νομισματική πολιτική λειτουργεί, η συλλογική κρίση του διοικητικού συμβουλίου ήταν ότι μπορούσαμε να είμαστε υπομονετικοί και να διατηρήσουμε το επιτόκιο πολιτικής στο 5%. Θα συνεχίσουμε με αυτό για να αξιολογήσουμε εάν η νομισματική πολιτική είναι επαρκώς περιοριστική, για να αποκαταστήσουμε τη σταθερότητα των τιμών και θα παρακολουθούμε στενά τους κινδύνους», δήλωσε ο κυβερνήτης Tiff Macklem σε συνέντευξη Τύπου.
«Εάν επιμείνουν οι πληθωριστικές πιέσεις, είμαστε έτοιμοι να αυξήσουμε περαιτέρω το επιτόκιο πολιτικής μας για να αποκαταστήσουμε τη σταθερότητα των τιμών», προειδοποίησε.
Τα υψηλότερα επιτόκια φαίνεται να έχουν την επιδιωκόμενη επίδρασή τους στην οικονομία: η ανάπτυξη καθυστερεί, οι καταναλωτικές δαπάνες επιβραδύνονται και η αγορά εργασίας αμβλύνεται.
Εν τω μεταξύ, ο πληθωρισμός επανέλαβε την πτώση του τον Σεπτέμβριο, υποχωρώντας στο 3,8%, καθώς οι πιέσεις στις τιμές μειώθηκαν σε ολόκληρη την οικονομία.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της BMO, Ντάγκλας Πόρτερ, δήλωσε ότι αν και δεν αναμένει ότι η κεντρική τράπεζα θα χρειαστεί να αυξήσει ξανά τα επιτόκια, είναι πολύ νωρίς για να αποκλειστεί το ενδεχόμενο.
«Πιστεύω ότι έχουν μια προκατάληψη να αυξήσουν ξανά τα ποσοστά, αν χρειαστεί», είπε ο Porter. «Μάλλον δεν θα χρειαζόταν τόσο πολύ για να τους κάνουμε να αυξήσουν τα ποσοστά».
Ο επιθετικός τόνος της Τράπεζας του Καναδά αναμενόταν από τους οικονομολόγους, δεδομένου ότι οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές παρέμειναν πεισματικά υψηλές.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πρέπει να διατηρήσει αυστηρές οικονομικές συνθήκες για να διασφαλίσει ότι τόσο η ανάπτυξη όσο και ο πληθωρισμός θα συνεχιστούν κατά μήκος της προβλεπόμενης τροχιάς της Τράπεζας του Καναδά.
Η κεντρική τράπεζα δημοσίευσε την τριμηνιαία έκθεση νομισματικής πολιτικής της την Τετάρτη, η οποία περιλαμβάνει νέες οικονομικές προβλέψεις που υποδηλώνουν βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα.
Το πραγματικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν προβλέπεται να αυξηθεί κατά 1,2% το 2023, από 1,8% στην προηγούμενη πρόβλεψή του.
Εν τω μεταξύ, η ανάπτυξη αναμένεται να είναι πιο αδύναμη το 2024 - με το πραγματικό ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,9% - και να ανακάμψει στο 2,5% το 2025.
Η κεντρική τράπεζα εξακολουθεί να πιστεύει ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο στόχο 2% το 2025, όπως προβλεπόταν προηγουμένως. Ωστόσο, αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα είναι υψηλότερος βραχυπρόθεσμα, κατά μέσο όρο περίπου 3,5%  έως τα μέσα του 2024.
Μπορούμε να δούμε σημάδια αποδυνάμωσης του πληθωρισμού, για παράδειγμα, τον περασμένο μήνα ο πληθωρισμός μειώθηκε κατά 0,1% σε μηνιαία βάση. Βλέπουμε μια σταδιακή μείωση του πληθωρισμού προς τον στόχο της Τράπεζας του Καναδά. Θα μπορούσε να είναι ήδη σε ένα χρόνο από τώρα, αλλά το πιο πιθανό είναι ότι η τράπεζα έχει δίκιο ότι θα είναι το 2025».
Από την οπτική γωνία του καταναλωτή, ο Petursson λέει ότι είναι εύκολο να δούμε το άγχος των υψηλότερων επιτοκίων στα οικονομικά των νοικοκυριών και προβλέπει ότι οι συνήθειες δαπανών θα συνεχίσουν να αλλάζουν για να αντιμετωπίσουν το κόστος ζωής μέχρι το 2024.
«Φαίνεται πραγματικά τώρα ότι οι λιανικές πωλήσεις μειώνονται… Οι Καναδοί δεν ξοδεύουν σχεδόν τόσα χρήματα όπως πριν από ένα χρόνο σε πράγματα, ή ακόμα και συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό, οπότε αυτό υποδηλώνει ότι τα επιτόκια έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην κατανάλωση συνήθειες».
Όμως, το επιχείρημα που προτείνει ο Petursson, είναι ότι με τις αυξήσεις των επιτοκίων που πιθανόν να έχουν γίνει προς το παρόν, οι Καναδοί μπορούν να αρχίσουν να προσβλέπουν σε πιθανές μειώσεις το επόμενο έτος.
«Λέμε εδώ και αρκετό καιρό, ο δρόμος για μια ήπια προσγείωση είναι στενός. Και σε αυτήν την προβολή, αυτό το μονοπάτι έχει στενέψει», είπε ο κυβερνήτης.
Όταν ρωτήθηκε εάν αυτή η περίοδος χαμηλότερης ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού θα μπορούσε να χαρακτηριστεί στασιμοπληθωρισμός, ο Macklem είπε «δεν είναι μια λέξη που θα χρησιμοποιούσα».
«Μεγάλωσα τη δεκαετία του 1970. Ο στασιμοπληθωρισμός για μένα είναι μια περίοδος υψηλού πληθωρισμού και υψηλής ανεργίας. Δεν είναι αυτό στο οποίο βρισκόμαστε τώρα», είπε ο Macklem, προσθέτοντας ότι το ποσοστό ανεργίας εξακολουθεί να είναι αρκετά χαμηλό.
Κοιτάζοντας το μέλλον, η έκθεση για τη νομισματική πολιτική σκιαγραφεί ορισμένους κινδύνους γύρω από τις προβλέψεις της, συμπεριλαμβανομένου του πολέμου μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς. Με τις τιμές του πετρελαίου αυτή τη στιγμή υψηλότερες από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, η κεντρική τράπεζα λέει ότι μια κλιμάκωση του πολέμου σε μια ευρύτερη περιφερειακή σύγκρουση θα μπορούσε να διαταράξει τον παγκόσμιο εφοδιασμό πετρελαίου.
Ο Macklem στάθηκε επίσης στον αντίκτυπο που έχουν οι κρατικές δαπάνες στον πληθωρισμό, σημειώνοντας ότι οι ομοσπονδιακοί και περιφερειακοί προϋπολογισμοί συνολικά θα αυξήσουν τον πληθωρισμό το επόμενο έτος.
«Εάν υλοποιηθούν όλα αυτά τα σχέδια δαπανών, οι κρατικές δαπάνες θα αυξήσουν τη ζήτηση περισσότερο από ό,τι αυξάνεται η προσφορά. Και σε ένα περιβάλλον όπου προσπαθούμε να μετριάζουμε τις δαπάνες και να μειώσουμε τον πληθωρισμό, αυτό δεν είναι χρήσιμο», είπε ο Macklem.
«Θα ήταν χρήσιμο εάν οι κυβερνήσεις λάμβαναν υπόψη τους τον πληθωριστικό αντίκτυπο των αποφάσεών τους σχετικά με τις δαπάνες όταν κάνουν τα σχέδιά τους για τις δαπάνες. Θα είναι ευκολότερο να μειωθεί ο πληθωρισμός εάν η νομισματική και η δημοσιονομική πολιτική κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση».

‍